비트코인 가격은 얼마나 낮아질 수 있나요? JPMorgan은 주요 임계값을 지적합니다
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JPMorgan은 이 비트코인 주기에 숫자 표시를 하여 시장의 “고통 임계값”이 현재 94,000달러에 가깝다고 고객에게 알렸습니다. 이는 은행이 광산 경제 바닥으로 프레임하는 수준이자 펀더멘털이 무너지기 전에 낮은 현물이 현실적으로 거래될 수 있는 방법에 대한 질문에 대한 답변입니다. The Block의 보고에 따르면 Nikolaos Panigirtzoglou가 이끄는 분석팀은 “비트코인의 지원 가격이 약 94,000달러에 달하기 때문에 현재 수준에 비해 비트코인의 하락폭은 ‘매우 제한적’인 것으로 보인다”고 주장합니다. 비트
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JPMorgan은 이 비트코인 주기에 숫자 표시를 하여 시장의 “고통 임계값”이 현재 94,000달러에 가깝다고 고객에게 알렸습니다. 이는 은행이 광산 경제 바닥으로 프레임하는 수준이자 펀더멘털이 무너지기 전에 낮은 현물이 현실적으로 거래될 수 있는 방법에 대한 질문에 대한 답변입니다. The Block의 보고에 따르면 Nikolaos Panigirtzoglou가 이끄는 분석팀은 “비트코인의 지원 가격이 약 94,000달러에 달하기 때문에 현재 수준에 비해 비트코인의 하락폭은 ‘매우 제한적’인 것으로 보인다”고 주장합니다. 비트코인은 얼마나 낮아질 수 있나요? 통화의 핵심은 비트코인 생산 비용에 대한 JPMorgan의 업데이트된 추정치입니다. The Block이 인용한 최신 메모에서 분석가들은 최근 몇 달 동안 네트워크 난이도가 급증함에 따라 비트코인 1개를 채굴하는 데 드는 전체 비용이 약 92,000달러에서 약 94,000달러로 증가했다고 밝혔습니다.
상세 분석
난이도가 높아짐에 따라 채굴자는 블록당 더 많은 해시파워를 배포하게 되어 코인당 한계 비용이 높아집니다. 팀은 이전 주기에서 사용했던 프레임워크를 반복하면서 “비트코인 생산 비용이 경험적으로 비트코인의 바닥 역할을 했습니다”라고 강조합니다. 따라서 비용이 높을수록 지원 영역도 기계적으로 더 높아집니다. JPMorgan의 수치에 따르면 현물 가격과 생산 비용의 비율은 현재 1.0 바로 위에 있으며 역사적 범위의 하한선에 가깝습니다. 이는 채굴자의 영업 마진이 얇고 채굴 부문에 스트레스를 유발하지 않고 모델링된 비용보다 훨씬 낮은 확장된 움직임을 위한 여지가 제한되어 있음을 의미합니다. 그러한 관점에서 볼 때 은행의 94,000달러 수준은 모래 위의 정확한 선으로 표시되지 않고, 약세를 유지하려는 채굴자의 인센티브가 악화되기 때문에 하락 위험이 압축되는 통계적으로 근거가 있는 영역으로 표시됩니다.
정리
동일한 메모는 훨씬 더 낙관적인 중기 시나리오를 유지합니다. JPMorgan은 금과의 변동성을 조정한 비교에서 파생된 비트코인당 약 170,000달러의 6~12개월 상승 가능성을 반복합니다. The Block이 요약한 바와 같이 분석가들은 비트코인이 현재 금보다 약 1.8배 더 많은 위험 자본을 “소비”하지만 여전히 시가 총액이 더 작다고 추정합니다. 즉, ETF, 바, 코인을 통한 민간 부문 금 투자의 약 6조 2천억 달러에 비해 약 2조 1천억 달러입니다. 변동성을 조정한 기준으로 이러한 격차를 좁히려면 비트코인의 시가총액이 약 67% 증가해야 한다고 계산합니다. 이는 “이론적인 비트코인 가격이 170,000달러에 가깝다는 것을 의미합니다.” 블록은 또한 이 견해가 JPMorgan의 최근 통화 기록에 어떻게 부합하는지 강조합니다.
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